幻灯二

新东方、好未来财报对比,两家表现如何?

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导语


往年,暑期大战后的秋季,教培机构多在消化暑期的招生。这段时期往往是教培机构一年中投放的相对低调期。但是,去年教培行业因为疫情发生了翻天覆地的变化,线上化被迫加速,K12赛道的争夺也进一步提速,教培机构在激烈的比拼中不容懈怠,营销厮杀、流量争夺一如既往。


作为K12赛道上的两大巨头,新东方和好未来面对新老对手的强势出击,也不敢有所松懈,持续在线上线下发力。这两日,好未来和新东方相继发布了截至2020年11月30日的新一财季未经审计的业绩报告。激战之下,两大巨头表现如何?



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新东方营收达预期 好未来由盈转亏



去年秋季,随着国内防疫形势向好,各地线下教学基本回归正轨。经历了疫情的持续影响后,这个秋季,对K12赛道的玩家而言,成了至关重要的抢人阶段。


2021财年Q2(截至2020年11月30日止三个月),新东方实现净收入约8.877亿美元,同比增长13.1%。其中,教育项目和服务带来净收入8.33亿美元,同比增长15.2%。新东方营收增长主要受K12课后辅导学生人数增加驱动。报告期内,新东方学生报名人数约为418.3万,同比上升10.4%。

 

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好未来方面,2021财年Q3(截至2020年11月30日止三个月),实现净收入为11.191亿美元,较上年同期的8.29亿美元增长了35.0%。好未来表示,净收入增长主要受长期正价课学生人数增长推动。根据财报,好未来长期正价课学生总人次从上年同期的约231.8万增长到本季的约339.7万,同比增长46.5%。


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业务规模扩大带来营收提升的同时,这一财季,新东方和好未来也因教师薪酬和租金增加导致营业成本上升。其中,新东方营业成本同比增加26.4%至4.537亿美元,好未来营业成本从上年同期的3.618亿美元增长42.5%至5.156亿美元。


尽管好未来毛利依旧维持同比增长,达6.036亿美元,但由于经营费用的大幅增加,好未来这一财季内归母净利润对比上年同期,由正转负。


近年来,在线教育愈加火爆,玩家之间的争夺也愈加激烈。但由于在线教育缺少实体教学场景,加之对于用户认知的培育时间较短,家长对其效果始终存疑。如此背景下,要想迅速打开市场获取流量,广告轰炸自然而然成为众多机构的首选。


虽然好未来此前曾深耕线下课程多年,也积累了较好的市场口碑,但当其下场做在线教育时,依旧免不了卷入广告营销大战中。尤其今年因为疫情,在线教育抢流量大战愈加激烈,近两个财季,好未来营销费用增长也尤其明显。


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上一财季,好未来营销费用由上年同期的2.633亿美元增加至3.798亿美元,同比上升44.3%。2021财年Q3,好未来销售费用为4.207亿美元,同比增长120.3%。好未来表示,销售费用增加是因为这一财季推出了更多市场推广活动以扩大客户基础,提升品牌;同时相较上年同期,市场销售人员的薪酬有所提升,以支持更多的项目和服务。此外,好未来的一般及行政费用也同比上涨36.4%至2.838亿美元。


2021财年Q3,归属于好未来的净亏损为4360万美元,上年同期归属于好未来的净利润为1960万美元。


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相比之下,新东方的营销费用在K12教育头部企业间并不算高。2021财年Q2,新东方营销费用同比上升23.9%至1.336亿美元。营销费用的增加是因为疫情之下,新东方增加了客服和市场工作人员,此外,其在线教育平台也推出了一些新的举措,以抓住市场机遇。与此同时,新东方的一般及行政费用同比增长13.5%至3.326亿美元。


2021财年Q2,新东方维持了盈利,其净利润为5390万美元,较上年同期增长0.9%。



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双巨头持续发力线上线下 OMO战略受重视



随着K12赛道头部玩家之间的比拼不断提速,作为传统巨头的新东方和好未来,面对更多对手的挑战,也不想错过线上线下的任何机遇。


从好未来的营收构成来看,2021财年Q3,学而思培优小班、励步英语、摩比和其他教育项目和服务等带来的营收占总营收的66%,相较上年同期的75%,占比有所下降。这主要是因为学而思网校快速增长,该财季学而思网校营收占总收入的28%,上年同期为19%。2021财年Q3,以学而思在线和学而思网校组成的在线业务整体营收增长达114.2%,其带来的营收占总营收的41%,长期正价课人次占比达64%。

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(好未来营收构成)


在上一财季因为疫情放缓扩张线下的计划后,这一财季好未来又迈出了线下扩张的步伐。截至2020年11月30日,好未来共在102个城市设立990个学习中心。上一财季末,好未来共有871个学习中心,覆盖在70个城市。


而对新东方而言,K12中小学教育业务继续作为其主要的增长动力,报告期内,该业务同比增长约26%。其中,中学业务同比增长27%,小学业务同比增长约24%。受海外疫情及旅游限制的持续影响,出国考试业务同比下降29%,留学咨询和游学业务合计同比上升6%。


业务扩张方面,报告期内,新东方新进入到五个城市开设线下培训学校;该财季末,新东方的教室面积同比增加约21%,环比增加4%。截至2020年11月30日,新东方学校总数为117家,较上年同期净增20家;学校及学习中心总数达1518家,与去年同期相比净增214家,与上季度相比净增46家。


近年来,随着教学模式和形式的不断丰富,OMO逐渐成为教培行业热词。作为兼具线上和线下的教育巨头,线上线下融合愈加成为其异常重视的策略。


据悉,上一财季,新东方投资了3900万美元以改善和维护其OMO集成教育生态系统。秋季学期,新东方方面表示,不仅实现了大多数现有城市的全面OMO化,还在20个新拓周边卫星城市推行OMO在线课程,吸引了数量可观的新客户,并在低成本下取得了较高的学生留存比率。


好未来方面也透露,OMO策略吸引了大量学生和家长,接下来线上线下融合依旧是好未来的重要策略,由此覆盖更多城市和市场。


2020年秋季的比拼已经落下帷幕,但是寒冬大战又已打响。近来,国内多个省市出现疫情反复的情况,多地再度面临线下教培停课停学的局面,线上的比拼势必不会停歇。但是,日前,在线教育被中纪委点名,直指资本助推下的在线教育恶性竞争。接下来,在线教育的广告投放或不如从前凶猛。大力发展线上的好未来能否借由长期积累的口碑为自己赢得有利地位?


对于2021财年Q4,好未来预计营收将在11.75亿美元-12.008亿美元,较上年同期增长37%-40%。


新东方方面,其执行总裁兼首席财务官杨志辉指出,随着营收逐渐恢复,新东方的利润率趋势逐渐向好。未来,新东方将持续加强对成本费用的控制,谨慎地进行对OMO产品和纯线上平台的投入,从而平衡增长性和盈利性,在为用户带来高质量学习服务及体验的同时,为股东带来长期价值。


针对下一财季,新东方预计总营收将在10.986亿美元-11.448亿美元,同比增长19%至24%。


K12赛道风云不断变幻,接下来局势又将发生哪些变化,期待下一财报季给出答案。


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